Base monétaire (M0)
La base monétaire (M0) regroupe la monnaie en circulation et les réserves des banques à la banque centrale. Le QE la gonfle directement.
La base monétaire (M0) représente la monnaie créée directement par la banque centrale : les billets et pièces en circulation, plus les réserves que les banques commerciales détiennent auprès d'elle. C'est le socle de tout le système monétaire, car elle alimente les crédits et investissements des banques, mais une augmentation excessive peut diluer la valeur de la devise et alimenter l'inflation.
À retenir
- La banque centrale contrôle M0 via ses opérations d'open market et ses taux directeurs
- Une expansion de M0 ne se traduit pas automatiquement en création de crédit ou en croissance économique
- M0 diffère de M1 et M2 : elle est plus restrictive et plus proche de la monnaie physique
Surveiller l'évolution de la base monétaire aide à anticiper les pressions inflationnistes et les politiques monétaires futures, essentielles pour calibrer les stratégies de marché.
Un programme de QE fait exploser la base monétaire.
Termes liés
La masse monétaire (dont l'agrégat M2) mesure la quantité de monnaie en circulation. Sa croissance rapide peut alimenter l'inflation ; sa contraction, ralentir l'économie.
Le QE (Quantitative Easing) est un programme d'achat d'actifs par une banque centrale pour injecter des liquidités et soutenir l'économie. Il tend à affaiblir la devise concernée.
Une banque centrale pilote la politique monétaire d'une zone : taux directeurs, masse monétaire et stabilité des prix. Ses décisions sont parmi les plus puissants moteurs du Forex.
Va plus loin que la définition
Mets ce concept en pratique avec nos parcours gratuits et nos outils de trader.