Courbe des taux
La courbe des taux représente les rendements obligataires selon leur échéance. Son inversion (taux courts supérieurs aux taux longs) est un signal historique de récession.
La courbe des taux illustre le rapport entre rendements obligataires et maturités : elle incarne les anticipations collectives sur l'économie future et sert de baromètre du risque. Son inversion, phénomène rare où les obligations à court terme rapportent davantage que celles à long terme, reflète une méfiance des investisseurs envers la croissance à venir.
À retenir
- Pente normale indique confiance : rendements croissants avec l'échéance, compensant le risque temps.
- Inversion chronique : les taux courts deviennent supérieurs aux longs, signalant doute généralisé sur l'avenir.
- Outil d'allocation : traders l'utilisent pour ajuster portefeuille obligataire et anticiper tournants macroéconomiques.
Comprendre la courbe aide à identifier les phases cycliques et à adapter sa stratégie avant un changement de régime économique ou de politique monétaire.
Une courbe inversée alimente les craintes de ralentissement économique.
Termes liés
Le rendement obligataire est le taux d'intérêt effectif d'une obligation, qui évolue à l'inverse de son prix. La hausse des rendements d'un pays attire souvent des capitaux vers sa devise.
Une récession est une contraction de l'activité économique, souvent définie par deux trimestres consécutifs de PIB en baisse. Elle pèse généralement sur la devise et les actifs risqués.
Une obligation est un titre de dette versant des intérêts (coupons) à échéance fixe. Les obligations d'État servent de référence pour les taux et orientent les flux de devises.
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