Dark pool
Un dark pool est une plateforme d'échange privée où de gros ordres sont exécutés sans être affichés publiquement, pour limiter l'impact sur le prix. Opaque par construction.
Les dark pools sont des marchés parallèles où les ordres de grande taille s'exécutent à l'écart des carnets publics, préservant l'anonymat et minimisant le slippage. Cette opacité intentionnelle crée une asymétrie d'information entre participants, souvent au bénéfice des gros acteurs institutionnels.
À retenir
- Exécution off-market sans révélation préalable du volume aux concurrents
- Accès généralement réservé aux investisseurs institutionnels et teneurs de marché
- Risque de prix défavorable ou de non-exécution, compensé par la discrétion
Comprendre l'existence des dark pools aide à expliquer les mouvements de prix apparemment inexplicables et l'asymétrie des conditions d'accès aux marchés financiers.
Un institutionnel passe un bloc en dark pool pour ne pas faire bouger le marché.
Termes liés
Un ordre iceberg masque sa taille réelle en n'affichant qu'une petite partie au carnet, le reste se reconstituant à mesure des exécutions. Il permet aux gros acteurs de passer sans révéler leur intention.
Un block trade est une transaction de très grande taille négociée hors carnet, souvent de gré à gré ou en dark pool, pour éviter de perturber le marché.
Le carnet d'ordres (order book) liste en temps réel les ordres d'achat et de vente en attente à chaque niveau de prix. Il révèle l'offre, la demande et les zones de liquidité.
La liquidité mesure la facilité à acheter ou vendre un actif rapidement sans faire bouger son prix. Une forte liquidité se traduit par des spreads serrés et peu de slippage.
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