Forward guidance
La forward guidance est la communication par laquelle une banque centrale oriente les anticipations sur sa future politique. Bien gérée, elle agit sur les marchés sans changer les taux.
La forward guidance est l'art pour une banque centrale de modeler les attentes futures sur la politique monétaire sans agir immédiatement : un simple signal peut déplacer les marchés. Le piège courant consiste à confondre l'annonce avec une promesse ferme, car les banquiers centraux peuvent réviser leur cap selon la conjoncture.
À retenir
- Outil de communication avant action : oriente les anticipations de taux et d'inflation sans modifier le taux directeur.
- Asymétrie dovish/hawkish : une guidance accommodante affaiblit la devise, tandis qu'une stance restrictive la renforce.
- Crédibilité décisive : une guidance contredite par les actes futurs endommage la confiance et réduit l'efficacité.
Identifier la forward guidance permet au trader d'anticiper les mouvements de change et d'obligations avant l'action effective de la banque centrale.
Une forward guidance dovish peut faire baisser une devise avant toute action.
Termes liés
La politique monétaire regroupe les actions d'une banque centrale pour réguler l'inflation et l'activité : taux, achats d'actifs, communication. Elle peut être accommodante ou restrictive.
Le dot plot est le graphique où chaque membre de la Fed indique sa prévision de taux directeur. Il révèle la trajectoire anticipée de la politique monétaire.
Un ton hawkish (« faucon ») d'une banque centrale signale une volonté de durcir la politique monétaire pour lutter contre l'inflation. C'est généralement haussier pour la devise.
Un ton dovish (« colombe ») signale une banque centrale prête à baisser les taux ou à soutenir l'économie. C'est généralement baissier pour la devise.
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