Front running
Le front running consiste à exécuter un ordre en devançant celui d'un client ou du marché dont on connaît l'arrivée, pour profiter du mouvement qu'il provoquera. Pratique illégale.
Le front running exploite une asymétrie informationnelle : celui qui connaît un gros ordre à venir l'exécute d'abord pour son propre compte, puis traite l'ordre du client, capturant le mouvement de prix prévisible. Cette pratique fausse le marché en donnant un avantage déloyel à celui qui possède l'information privilégiée.
À retenir
- Nécessite l'accès à une information non publique (gros ordres en attente)
- Bénéficie du mouvement de prix causé par l'exécution de l'ordre du tiers
- Constitue une violation grave des règles de marché et peut entraîner des poursuites
Reconnaître le front running aide à comprendre les mécanismes de manipulation du marché et les barrières légales qui protègent l'intégrité des échanges et la confiance des investisseurs.
Un courtier qui achète avant d'exécuter le gros ordre de son client fait du front running.
Termes liés
La manipulation de marché regroupe les pratiques illégales visant à fausser les prix (fausses informations, ordres trompeurs, ententes). Elle nuit aux investisseurs et est sévèrement réprimée.
Le délit d'initié est l'utilisation d'informations confidentielles non publiques pour trader avant le reste du marché. Illégal, il rompt l'égalité entre investisseurs et est lourdement sanctionné.
Le MEV (Maximal Extractable Value) est le profit que des acteurs peuvent extraire en réordonnant ou insérant des transactions dans un bloc. Il inclut des pratiques comme l'attaque sandwich.
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