Stablecoin algorithmique
Un stablecoin algorithmique maintient sa parité par des mécanismes de marché plutôt que par des réserves réelles. Modèle fragile : un décrochage peut s'auto-aggraver, comme l'a montré l'effondrement de l'UST.
Un stablecoin algorithmique repose sur la confiance du marché et des mécanismes incitatifs pour maintenir sa valeur stable, plutôt que sur des réserves en devises ou actifs tangibles. Ce modèle présente un risque systémique majeur : une perte de confiance initiale peut déclencher une spirale de dévaluation autoalimentée, où chaque décrochage aggrave la panique et rend le retour au peg extrêmement difficile.
À retenir
- Pas de collatéral physique : stabilité repose uniquement sur l'algorithme et le sentiment du marché
- Risque de décrochage en cascade : une première perte de confiance accélère les retraits massifs et la dévaluation
- Mécanismes incitatifs fragiles : les garanties de profit qui attirent les arbitrageurs disparaissent lors des crises
Comprendre les risques des stablecoins algorithmiques aide à identifier les expositions dangereuses dans un portefeuille crypto et à évaluer la fiabilité réelle des cryptomonnaies stables avant de les utiliser.
Un stablecoin algorithmique peut perdre son peg en spirale lors d'une panique.
Termes liés
Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est arrimée à un actif stable, généralement le dollar. Il sert de refuge et de monnaie d'échange dans l'écosystème crypto.
Le peg est l'ancrage d'un stablecoin à la valeur d'un actif de référence. Perdre son peg (« depeg ») signifie que le stablecoin s'écarte de sa parité, signe de stress ou de défaillance.
Un rug pull est une arnaque où les créateurs d'un projet retirent soudainement la liquidité ou disparaissent avec les fonds, laissant les investisseurs avec un token sans valeur.
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