Taux de change fixe
Un régime de taux de change fixe arrime une monnaie à une autre (ou à un panier) à une parité défendue par la banque centrale. Il assure la stabilité mais limite l'autonomie monétaire.
Un régime de taux de change fixe engage la banque centrale à maintenir une parité constante entre deux monnaies, peu importe les conditions de marché. Ce mécanisme échange la flexibilité monétaire contre la prévisibilité des cours, ce qui attire les échanges commerciaux mais enferme l'émetteur dans des obligations de réserves de change importantes.
À retenir
- La banque centrale doit intervenir activement pour défendre la parité quand la demande dévie.
- Le pays sacrifie son indépendance monétaire : politique des taux limités par l'ancrage.
- Crédibilité essentielle : doute sur la défense du taux provoque fuite de capitaux.
Pour un trader, un taux fixe réduit les risques de volatilité sur les paires arrimées mais crée un risque de rupture brutal si la défense échoue, générant des mouvements spectaculaires.
Plusieurs pays du Golfe arriment leur monnaie au dollar à taux fixe.
Termes liés
Un régime de taux flottant laisse le marché fixer librement la valeur d'une devise selon l'offre et la demande. La plupart des grandes monnaies flottent.
Le flottement dirigé est un régime intermédiaire où la devise flotte mais où la banque centrale intervient ponctuellement pour lisser les variations jugées excessives.
Une intervention de change est l'action d'une banque centrale qui achète ou vend sa propre devise pour en influencer le cours. Elle vise à freiner une appréciation ou une dépréciation jugée excessive.
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