Assignation (options)
L'assignation est l'obligation, pour le vendeur d'une option exercée, de livrer ou recevoir le sous-jacent au strike. Elle survient surtout sur les options dans la monnaie à l'échéance.
L'assignation est le mécanisme par lequel une option exercée crée une obligation irrévocable pour le vendeur : livrer ou recevoir l'actif sous-jacent au prix d'exercice préfixé. C'est un risque souvent sous-estimé des vendeurs d'options, car l'assignation peut intervenir avant l'échéance, particulièrement sur les options dans la monnaie ou proches de l'expiration.
À retenir
- Le vendeur d'option n'a pas le choix : il doit exécuter l'obligation si l'acheteur décide d'exercer
- L'assignation est plus probable pour les options en forte monnaie ou à l'approche de l'échéance
- Elle génère des flux financiers immédiats (achat/vente d'actif) et clôt automatiquement la position optionnelle
Comprendre l'assignation est essentiel pour les vendeurs d'options : elle transforme une position spéculative en livraison ou réception d'actif réelle, avec impacts majeurs sur la trésorerie et la gestion du portefeuille.
Un vendeur de call peut être assigné et devoir livrer les actions au strike.
Termes liés
Vendre une option, c'est encaisser la prime en échange de l'obligation d'honorer le contrat si l'acheteur exerce. Le gain est plafonné à la prime, la perte potentiellement large.
Une option donne le droit, non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé avant une échéance. L'acheteur paie une prime pour ce droit.
Une option est « dans la monnaie » quand son exercice serait profitable : sous-jacent au-dessus du strike pour un call, en dessous pour un put. Elle a alors une valeur intrinsèque.
Le strike est le prix auquel une option peut être exercée. Sa position par rapport au cours du sous-jacent détermine si l'option est dans, à, ou hors de la monnaie.
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