Collar (tunnel)
Le collar combine un put protecteur financé par la vente d'un call, bornant à la fois la perte et le gain. Couverture peu coûteuse au prix d'un potentiel plafonné.
Le collar est une stratégie de couverture asymétrique qui combine deux options : l'achat d'un put (protection contre une baisse) financé par la vente d'un call (limitation du gain). Ce mécanisme crée une zone de rentabilité délimitée, où les pertes restent contrôlées mais les profits sont plafonnés, une solution privilégiée pour réduire le coût de la protection sans débourser prime nette.
À retenir
- L'achat du put fixe un seuil de perte maximum ; la vente du call crée un plafond de gain.
- La prime reçue du call compense ou annule le coût du put, d'où son attrait financier.
- Le collar convient aux positions longues exposées à une volatilité, notamment en portefeuille ou actions.
Le collar permet aux investisseurs de sécuriser un patrimoine contre les replis tout en maîtrisant son coût, essentiel pour les gestionnaires de positions dont la volatilité imprédictible impacte directement la performance.
Un collar protège un portefeuille à faible coût en plafonnant le gain.
Termes liés
Le put protecteur achète un put sur des actions détenues, comme une assurance contre la baisse. La prime payée est le coût de cette protection.
Le call couvert vend un call sur des actions déjà détenues, pour encaisser une prime en échange d'un plafonnement du gain. Stratégie de revenu sur un portefeuille.
La couverture consiste à ouvrir une position opposée ou sur un actif corrélé pour réduire le risque d'une exposition existante. Elle limite les pertes au prix d'un potentiel de gain réduit.
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