Impermanent loss
L'impermanent loss est la perte potentielle d'un fournisseur de liquidité quand le prix des tokens déposés diverge fortement. Elle peut dépasser les frais perçus, rendant la fourniture déficitaire.
La perte temporaire apparaît quand un fournisseur de liquidité voit les proportions de ses tokens se rééquilibrer automatiquement lors de variations de prix, créant un écart entre sa position en pool et celle qu'il aurait détenue en portefeuille simple. Ce mécanisme, inhérent aux pools de liquidité, peut transformer un capital en moins-value même si les frais de transaction compenseront partiellement la divergence.
À retenir
- Le rééquilibrage automatique force la vente du token en hausse et l'achat de celui en baisse, cristallisant une perte relative.
- L'ampleur du coût dépend directement de la volatilité du pair : plus l'écart de prix est large, plus la perte s'aggrave.
- Elle devient permanente si le fournisseur retire sa position pendant la divergence, sans attendre une réconciliation des prix.
Estimer ce risque caché permet au fournisseur de liquidité d'évaluer si les rendements attendus justifient l'exposition à la dilution de capital dans un environnement volatile.
Si un token du pool s'envole, le fournisseur récupère moins de valeur que s'il l'avait gardé.
Termes liés
Un liquidity pool est une réserve de tokens bloqués dans un smart contract qui alimente les échanges sur un DEX. Les fournisseurs de liquidité perçoivent une part des frais en récompense.
Le yield farming consiste à fournir de la liquidité ou prêter des cryptos en DeFi pour maximiser le rendement, souvent en empilant plusieurs protocoles. Rendements élevés mais risques techniques et d'impermanent loss importants.
Un DEX (Decentralized Exchange) permet d'échanger des cryptos directement de wallet à wallet via des smart contracts, sans intermédiaire détenant les fonds. Tu gardes le contrôle de tes clés.
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