NDF (Non-Deliverable Forward)
Un NDF est un contrat à terme sur devise réglé en cash, sans livraison physique, utilisé pour les monnaies soumises à un contrôle des changes. Courant sur certaines devises émergentes.
Un NDF permet de spéculer ou de se couvrir sur une devise non convertible sans jamais recevoir la monnaie physique : le règlement se fait en cash basé sur la différence entre le cours convenu et le cours spot à l'échéance. Cet instrument contourne les restrictions de change imposées par certains pays, mais crée une exposition au risque de non-livraison et à la volatilité du différentiel de taux.
À retenir
- Contrat à terme réglé en cash uniquement, sans livraison d'actif sous-jacent
- Conçu pour les devises non convertibles ou fortement contrôlées (typiquement marchés émergents)
- Le profit ou la perte dépend du delta entre le taux forward convenu et le spot final
Les NDF permettent aux traders d'accéder à des marchés de change sinon inaccessibles et aux entreprises de couvrir leurs expositions aux devises émergentes malgré les barrières réglementaires.
Les devises non convertibles se tradent souvent via NDF.
Termes liés
Un future est un contrat standardisé d'achat ou de vente d'un actif à une date et un prix fixés, négocié en bourse. Il sert à spéculer ou à se couvrir, avec une échéance définie.
Les paires exotiques associent une devise majeure à la monnaie d'une économie émergente ou plus petite. Elles sont moins liquides, plus volatiles et ont des spreads plus élevés.
Le marché de gré à gré (Over The Counter) regroupe les transactions négociées directement entre deux parties, hors bourse centralisée. Le Forex et les CFD fonctionnent en OTC.
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