Operation Twist
L'Operation Twist est une politique où la banque centrale vend des obligations courtes pour acheter des longues, afin d'abaisser les taux longs sans gonfler son bilan.
L'Operation Twist est une manœuvre de politique monétaire où la banque centrale restructure son portefeuille obligataire en vendant des titres à court terme et en achetant des titres à long terme. Contrairement aux assouplissements quantitatifs traditionnels, cette opération préserve la taille du bilan tout en cherchant à aplatir la courbe des taux.
À retenir
- Vente de dettes courtes, achat de dettes longues pour modifier la structure des taux
- Augmente la demande obligataire longue, réduisant les rendements à long terme
- Préserve le bilan de la banque centrale en maintenant un équilibre d'actifs
Comprendre l'Operation Twist aide à anticiper les mouvements de taux longs et leurs répercussions sur les valorisations d'actifs et les décisions d'emprunt des entreprises.
Un Twist vise à faire baisser les taux longs pour soutenir crédit et investissement.
Termes liés
La courbe des taux représente les rendements obligataires selon leur échéance. Son inversion (taux courts supérieurs aux taux longs) est un signal historique de récession.
La politique monétaire regroupe les actions d'une banque centrale pour réguler l'inflation et l'activité : taux, achats d'actifs, communication. Elle peut être accommodante ou restrictive.
Le QE (Quantitative Easing) est un programme d'achat d'actifs par une banque centrale pour injecter des liquidités et soutenir l'économie. Il tend à affaiblir la devise concernée.
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