Hors de la monnaie (out of the money)
Une option est « hors de la monnaie » quand son exercice ne serait pas profitable. Elle n'a alors qu'une valeur temps, qui s'érode jusqu'à l'échéance.
Une option hors de la monnaie n'offre aucun profit immédiat si exercée : son prix est entièrement constitué de valeur temps, cette prime qui décroît inéluctablement vers zéro à l'approche de l'échéance. C'est un pari spéculatif sur un mouvement futur du sous-jacent pour que l'option devienne rentable.
À retenir
- Pas de valeur intrinsèque : seule la valeur temps subsiste et s'érode quotidiennement.
- Coût initial réduit : les primes sont moins chères que pour les options en ou près de la monnaie.
- Perte maximale limitée à la prime payée : elle expire sans valeur si le mouvement attendu ne survient pas.
Reconnaître une option hors de la monnaie aide le trader à évaluer son potentiel de rendement et le risque temporel avant de prendre position.
Un put de strike 90 est hors de la monnaie si l'action vaut 110.
Termes liés
Une option donne le droit, non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé avant une échéance. L'acheteur paie une prime pour ce droit.
Le strike est le prix auquel une option peut être exercée. Sa position par rapport au cours du sous-jacent détermine si l'option est dans, à, ou hors de la monnaie.
Une option est « dans la monnaie » quand son exercice serait profitable : sous-jacent au-dessus du strike pour un call, en dessous pour un put. Elle a alors une valeur intrinsèque.
Le theta mesure la perte de valeur d'une option due à l'écoulement du temps. Toutes choses égales, une option perd un peu de prime chaque jour à l'approche de l'échéance.
Va plus loin que la définition
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