Trappe à liquidité
La trappe à liquidité décrit une situation où, malgré des taux proches de zéro, agents et banques thésaurisent au lieu de dépenser ou prêter, rendant la politique monétaire inopérante.
En trappe à liquidité, les taux directeurs approchent zéro mais l'argent ne circule pas : entreprises et ménages préfèrent épargner par prudence plutôt que d'investir ou consommer. C'est une impasse pour les banques centrales, car leurs outils monétaires traditionnels perdent leur efficacité.
À retenir
- Thésaurisation défensive : agents retiennent l'argent par manque de confiance économique
- Taux zéro inefficace : réduire encore les taux ne relance pas la demande
- Demande faible : absence d'opportunités d'investissement rentables ou de perspective de croissance
Reconnaître une trappe à liquidité aide à comprendre pourquoi la relance monétaire seule échoue et pourquoi les États doivent recourir à des mesures fiscales.
En trappe à liquidité, baisser encore les taux ne relance plus l'économie.
Termes liés
La politique monétaire regroupe les actions d'une banque centrale pour réguler l'inflation et l'activité : taux, achats d'actifs, communication. Elle peut être accommodante ou restrictive.
La déflation est une baisse générale et durable des prix. Elle peut sembler favorable mais freine la consommation et l'investissement, et pousse les banques centrales à assouplir.
Le taux directeur est le taux d'intérêt fixé par une banque centrale, qui guide le coût du crédit dans l'économie. Le relever renforce généralement la devise, le baisser l'affaiblit.
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