Resserrement quantitatif (QT)
Le QT (Quantitative Tightening) est l'inverse du QE : la banque centrale réduit son bilan en cessant de réinvestir ou en vendant des actifs, retirant des liquidités du système.
Le resserrement quantitatif (QT) désigne le processus par lequel une banque centrale réduit progressivement sa masse monétaire en stoppant le réinvestissement de ses actifs ou en les cédant sur le marché, inversant ainsi l'expansion créée par les mesures d'assouplissement antérieures. Cette contraction de liquidités a pour effet de renchérir le crédit et de peser sur les valorisations des actifs, créant un environnement de marché sensiblement différent de celui du QE.
À retenir
- Réduction volontaire du bilan de la banque centrale par arrêt du réinvestissement ou vente progressive d'actifs.
- Resserre les conditions de crédit et augmente les rendements obligataires sans hausse immédiate des taux directeurs.
- Période d'ajustement potentiellement volatile pour les marchés, notamment les actions et les actifs risqués.
Comprendre le QT aide à anticiper les mouvements de liquidités sur les marchés et à adapter sa stratégie aux phases de contraction monétaire et leurs impacts sur les cours.
Le QT accompagne souvent un cycle de hausse des taux.
Termes liés
Le QE (Quantitative Easing) est un programme d'achat d'actifs par une banque centrale pour injecter des liquidités et soutenir l'économie. Il tend à affaiblir la devise concernée.
La politique monétaire regroupe les actions d'une banque centrale pour réguler l'inflation et l'activité : taux, achats d'actifs, communication. Elle peut être accommodante ou restrictive.
Le taux directeur est le taux d'intérêt fixé par une banque centrale, qui guide le coût du crédit dans l'économie. Le relever renforce généralement la devise, le baisser l'affaiblit.
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