Stratégie de la roue (wheel)
La roue vend des puts cash-secured pour acquérir une action à bon prix, puis des calls couverts dessus, encaissant des primes à chaque étape. Stratégie de revenu sur options.
La stratégie de la roue repose sur un cycle répété d'options : vente de puts pour accumuler des primes et potentiellement détenir une action, suivi de vente de calls couverts pour générer des revenus supplémentaires. Le piège courant consiste à négliger que chaque cycle expose à des risques d'assignation et à des frais de transaction qui rongent la rentabilité.
À retenir
- Vente de puts cash-secured : constitue un capital de réserve et génère une prime initiale
- Assignation et détention : l'action acquise devient support de la vente de calls couverts
- Cycle continu de primes : encaissement régulier à chaque étape, tant que le marché oscille en range
Cette stratégie permet de générer un flux de revenus régulier en marchés sans tendance marquée, en transformant l'attente en accumulation de primes plutôt qu'en immobilisation passive.
Vendre un put, être assigné, puis vendre des calls couverts : c'est la roue.
Termes liés
Vendre une option, c'est encaisser la prime en échange de l'obligation d'honorer le contrat si l'acheteur exerce. Le gain est plafonné à la prime, la perte potentiellement large.
Le call couvert vend un call sur des actions déjà détenues, pour encaisser une prime en échange d'un plafonnement du gain. Stratégie de revenu sur un portefeuille.
Le put protecteur achète un put sur des actions détenues, comme une assurance contre la baisse. La prime payée est le coût de cette protection.
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