Tapering
Le tapering est la réduction progressive des achats d'actifs d'une banque centrale, première étape vers la normalisation après un programme de QE. Son annonce peut secouer les marchés.
Le tapering marque le changement de trajectoire d'une banque centrale : passage d'une expansion monétaire agressive à un désengagement progressif. Cette transition crée une période critique où les marchés réévaluent les rendements d'actifs, souvent sans augmentation immédiate des taux, ce qui peut déstabiliser les prix.
À retenir
- Réduit graduellement les injections de liquidités sans changer officiellement les taux d'intérêt
- Signale une confiance accrue dans la croissance économique et l'inflation
- Peut déclencher des rotations de portefeuille et une recalibration des valorisations d'actifs
Anticiper ou identifier un tapering permet au trader de positionner son portefeuille avant les mouvements de volatilité liés au changement de sentiment du marché.
L'annonce d'un tapering a historiquement provoqué des pics de volatilité.
Termes liés
Le QE (Quantitative Easing) est un programme d'achat d'actifs par une banque centrale pour injecter des liquidités et soutenir l'économie. Il tend à affaiblir la devise concernée.
Le QT (Quantitative Tightening) est l'inverse du QE : la banque centrale réduit son bilan en cessant de réinvestir ou en vendant des actifs, retirant des liquidités du système.
La politique monétaire regroupe les actions d'une banque centrale pour réguler l'inflation et l'activité : taux, achats d'actifs, communication. Elle peut être accommodante ou restrictive.
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