Taux de rotation (turnover)
Le taux de rotation mesure la fréquence de renouvellement d'un portefeuille. Un turnover élevé multiplie les coûts de transaction, qui grignotent la performance nette.
Le taux de rotation quantifie la fréquence à laquelle les positions sont renouvelées dans un portefeuille : plus il est élevé, plus les frais de courtage et les spreads s'accumulent et réduisent le rendement final. Un portefeuille très actif doit donc générer des gains supérieurs aux coûts engendrés, sinon la performance nette se détériore rapidement.
À retenir
- Mesure l'intensité de l'activité de trading : nombre d'achats/ventes rapportés à la valeur du portefeuille
- Chaque transaction génère des coûts (frais, spreads) qui s'ajoutent et impactent directement le résultat net
- Une stratégie active doit battre ses frais : le surcoût du turnover doit être compensé par des gains supérieurs
Comprendre son turnover aide à évaluer si l'activité de trading est justifiée par la surperformance obtenue, ou si elle érode simplement le capital disponible.
Une stratégie à fort turnover doit surperformer pour absorber ses frais.
Termes liés
La commission est un coût fixe prélevé par certains brokers à l'ouverture et/ou la clôture d'un trade, en plus ou à la place du spread. Courante sur les comptes ECN.
Le temps d'exposition est la part de temps durant laquelle le capital est réellement engagé sur le marché. Un faible temps d'exposition pour un bon rendement signifie un capital efficace et moins exposé au risque.
Les KPI de trading sont les indicateurs clés suivis pour piloter sa performance : winrate, espérance, facteur de profit, drawdown, R moyen. Les mesurer régulièrement objective la progression.
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