TIPS (obligations indexées)
Les TIPS sont des obligations du Trésor américain dont le capital est indexé sur l'inflation, protégeant l'investisseur contre l'érosion des prix. Leur rendement reflète le taux réel.
Les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) ajustent automatiquement leur valeur nominale en fonction de l'inflation mesurée, ce qui signifie que les coupons et le capital remboursé augmentent avec les prix. Contrairement aux obligations classiques qui voient leur pouvoir d'achat erodé, les TIPS offrent une certitude sur le rendement réel, mais exposent l'investisseur au risque de déflation ou de hausse des taux réels.
À retenir
- Mécanisme : indexation du capital sur l'indice des prix à la consommation (CPI) américain
- Rendement réel garanti : les TIPS côtent à un écart fixe par rapport à l'inflation anticipée
- Risque : baisse de valeur en cas de baisse du taux réel d'intérêt ou de déflation
Pour un trader en obligations, les TIPS permettent de hedger l'exposition aux pressions inflationnistes et de comparer les attentes d'inflation du marché avec les anticipations macroéconomiques.
Acheter des TIPS protège un portefeuille obligataire de l'inflation.
Termes liés
Le point mort d'inflation est l'inflation anticipée par le marché, déduite de l'écart entre obligations classiques et obligations indexées (TIPS). Indicateur clé des attentes d'inflation.
Le taux réel est le taux nominal diminué de l'inflation. C'est lui qui guide réellement les flux de capitaux et le cours de l'or, sensible aux taux réels.
Une obligation est un titre de dette versant des intérêts (coupons) à échéance fixe. Les obligations d'État servent de référence pour les taux et orientent les flux de devises.
Va plus loin que la définition
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