Modèle B-Book
En B-Book, le broker garde les ordres en interne et se porte contrepartie : il gagne quand le client perd. Modèle market maker, source de conflit d'intérêt potentiel.
Un broker 100 % B-Book a intérêt à ce que ses clients perdent.
Termes liés
En A-Book, le broker transmet les ordres clients au marché et se rémunère sur le spread ou la commission, sans prendre position contre eux. Pas de conflit d'intérêt direct.
Un market maker (teneur de marché) crée sa propre liquidité en se portant contrepartie des ordres de ses clients. Il fixe ses prix et peut prendre l'autre côté du trade.
Un broker (courtier) est l'intermédiaire qui donne accès aux marchés et exécute les ordres du trader. Il se rémunère via le spread et/ou des commissions, et doit idéalement être régulé.
Le risque de contrepartie est celui que l'autre partie d'un contrat fasse défaut. Élevé en OTC (face à son broker), il est neutralisé sur un marché organisé par la chambre de compensation.
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