Croissance vs value
Le style croissance privilégie les entreprises à forte expansion (valorisations élevées), le style value les titres jugés sous-évalués. Leur surperformance alterne selon les cycles.
La distinction entre croissance et value représente deux approches diamétralement opposées de la sélection d'actifs : la première parie sur le potentiel futur et accepte des valorisations élevées, tandis que la seconde recherche des titres décotés offrant une marge de sécurité. Ces deux styles ne dominent pas simultanément; leur cycle de surperformance dépend des conditions macroéconomiques et des anticipations du marché.
À retenir
- Croissance : privilégie les entreprises en expansion rapide malgré des ratios prix/bénéfice élevés
- Value : recherche des titres sous-évalués supposément offrant un potentiel de revalorisation
- Leur alternance de performance varie selon les taux d'intérêt, l'inflation et le sentiment économique
Comprendre ces deux styles aide à adapter sa sélection de portefeuille au contexte macroéconomique et à éviter de concentrer ses positions sur une seule approche par défaut.
Quand les taux montent, le style value surperforme souvent la croissance.
Termes liés
La valorisation estime ce que vaut un actif à partir de ses fondamentaux (bénéfices, actifs, flux de trésorerie). La comparer au prix de marché indique si l'actif est cher ou bon marché.
Le PER rapporte le cours d'une action à son bénéfice par action. Il indique combien d'années de bénéfices le marché est prêt à payer ; élevé, il traduit de fortes attentes de croissance.
La rotation sectorielle est le déplacement des capitaux d'un secteur vers un autre selon le cycle économique. Comprendre où va l'argent aide à anticiper les leaders de marché.
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