CDS (Credit Default Swap)
Un CDS est une assurance contre le défaut d'un emprunteur : l'acheteur paie une prime et reçoit une indemnité en cas de défaut. Son prix mesure le risque de crédit perçu.
Un CDS fonctionne comme une assurance financière sur le crédit : l'acheteur paie régulièrement une prime au vendeur pour se protéger contre l'insolvabilité d'un emprunteur (entreprise, État, ou banque). Le piège courant consiste à ignorer que le CDS reflète la perception du risque, non la certitude du défaut, et que son prix peut fluctuer en fonction de la confiance des marchés plutôt que de la réalité financière.
À retenir
- Prime périodique versée à l'acheteur du CDS en échange d'une protection en cas d'insolvabilité.
- Le spread CDS (écart de prix) indique le niveau de risque perçu par le marché sur l'emprunteur.
- Un CDS peut être utilisé comme outil de spéculation sur la dégradation de la solvabilité.
Surveiller l'évolution des CDS permet d'anticiper les changements de perception du risque sur les marchés avant que les prix des obligations ne bougent significativement.
Une flambée des CDS d'un État signale une défiance sur sa solvabilité.
Termes liés
Le spread de crédit est l'écart de rendement entre une obligation risquée et une obligation d'État de référence. Son élargissement signale une montée du risque perçu et du stress de marché.
Un défaut souverain survient quand un État ne peut plus honorer sa dette. Il provoque une chute de la devise, une fuite des capitaux et une crise de confiance.
Un produit dérivé tire sa valeur d'un actif sous-jacent (devise, action, matière première). CFD, futures, options et swaps en sont les principales formes.
Va plus loin que la définition
Mets ce concept en pratique avec nos parcours gratuits et nos outils de trader.