Échéance
L'échéance est la date à laquelle un contrat à terme ou une option expire. À l'approche de l'échéance, les positions sont clôturées ou « roulées » sur le contrat suivant.
L'échéance marque le terme d'un contrat dérivé : passé cette date, le contrat cesse d'exister et toute position ouverte doit être dénouée ou transférée. Cette deadline crée une volatilité accrue et des primes temporelles qui décroissent régulièrement, facteur clé méconnu par les débutants.
À retenir
- La décroissance temporelle accélère près de l'échéance, réduisant la valeur extrinsèque.
- Le roulement consiste à fermer la position actuelle et en ouvrir une sur la prochaine échéance disponible.
- L'absence d'action à l'échéance entraîne un règlement (livraison physique ou espèces) selon le contrat.
Maîtriser l'échéance permet d'anticiper les coûts de transaction, de gérer le risque de liquidité et d'optimiser le timing des sorties de position.
À l'échéance, un future doit être soldé ou roulé sur le mois suivant.
Termes liés
Un future est un contrat standardisé d'achat ou de vente d'un actif à une date et un prix fixés, négocié en bourse. Il sert à spéculer ou à se couvrir, avec une échéance définie.
Une option donne le droit, non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé avant une échéance. L'acheteur paie une prime pour ce droit.
Le roulement consiste à clôturer un contrat à terme proche de l'échéance pour ouvrir le contrat de l'échéance suivante. Il maintient l'exposition sans subir la livraison.
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