Hypothèse d'efficience des marchés
Selon l'hypothèse d'efficience (EMH), les prix intègrent déjà toute l'information disponible, rendant impossible de battre durablement le marché. Théorie centrale, mais contestée par les anomalies observées.
L'hypothèse d'efficience des marchés postule que les prix reflètent instantanément toutes les informations accessibles, rendant les écarts systématiques impossibles à exploiter. Cette théorie reste fondamentale en finance, bien que l'observation de bulles, de krachs et de comportements irrationnels soulève des questions sur sa validité pratique.
À retenir
- Les trois niveaux : faible (historique), semi-forte (publique) et forte (totale information).
- Les prix ajustent rapidement aux nouvelles données, compliquant les stratégies prédictives.
- Les anomalies observées (surréactions, tendances persistantes) remettent en cause l'EMH pure.
Comprendre l'EMH aide à évaluer le réalisme de rechercher des opportunités durables et à distinguer la chance de la compétence en trading.
Si les marchés sont efficients, l'analyse ne procure aucun avantage durable.
Termes liés
La théorie de la marche aléatoire avance que les variations de prix sont imprévisibles, car indépendantes du passé. Elle sous-tend l'hypothèse d'efficience des marchés.
La finance comportementale étudie l'influence des biais psychologiques sur les décisions financières, expliquant les anomalies que l'efficience des marchés ne prévoit pas.
L'alpha est le surplus de performance d'une stratégie par rapport à son benchmark, à risque équivalent. Un alpha positif signifie créer de la valeur au-delà du simple suivi du marché.
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