Option américaine vs européenne
Une option américaine peut être exercée à tout moment jusqu'à l'échéance, une européenne seulement à l'échéance. Cette flexibilité rend l'américaine légèrement plus chère.
La différence de flexibilité entre ces deux types d'options reflète des stratégies de couverture distincts : l'option américaine permet d'ajuster sa position face à une évolution rapide du marché, tandis que l'européenne impose une décision unique à une date fixe, ce qui crée des profils de risque très différents même sur le même sous-jacent.
À retenir
- L'option américaine se valorise davantage en raison de cette liberté d'exercice anticipé, indépendamment du marché sous-jacent.
- Les variations importantes du sous-jacent avant l'échéance bénéficient principalement au détenteur d'une américaine, qui peut capitaliser immédiatement.
- Les options européennes, plus simples à valoriser théoriquement, sont souvent utilisées pour les stratégies synthétiques et les hedges structurés.
Choisir entre ces deux types détermine la gestion du timing et le coût d'acquisition : crucial pour adapter sa stratégie au contexte de volatilité et à l'horizon d'investissement.
Une option européenne ne s'exerce qu'au dernier jour, contrairement à l'américaine.
Termes liés
Une option donne le droit, non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé avant une échéance. L'acheteur paie une prime pour ce droit.
L'assignation est l'obligation, pour le vendeur d'une option exercée, de livrer ou recevoir le sous-jacent au strike. Elle survient surtout sur les options dans la monnaie à l'échéance.
L'échéance est la date à laquelle un contrat à terme ou une option expire. À l'approche de l'échéance, les positions sont clôturées ou « roulées » sur le contrat suivant.
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