Rabais de liquidité (rebate)
Un rabais de liquidité rémunère les makers qui alimentent le carnet, incitant à apporter de la liquidité. Cœur du modèle économique de nombreuses bourses et exchanges.
Le rabais de liquidité est une commission négative versée par la bourse aux traders qui placent des ordres limites (makers) alimentant le carnet d'ordres, contrairement aux traders qui prennent de la liquidité (takers) et paient des frais. Ce système crée une asymétrie tarifaire incitant à la participation passive, une mécanique fondamentale du modèle économique boursier moderne.
À retenir
- Rémunération des makers : les ordres limites exécutés reçoivent un rabais au lieu de payer des frais
- Pénalisation des takers : les ordres au marché paient des frais normaux pour accéder à la liquidité offerte
- Structuration du carnet : le système encourage la profondeur et la continuité du marché par la compétition sur les rabais
Comprendre le rabais de liquidité permet d'optimiser les coûts d'exécution : favoriser les ordres makers quand possible réduit significativement le coût par trade et améliore la rentabilité globale.
Un trader haute fréquence peut être payé en rabais pour ses ordres maker.
Termes liés
Un « maker » apporte de la liquidité en plaçant un ordre dans le carnet ; un « taker » la retire en exécutant un ordre existant. Les makers paient souvent des frais moindres, voire reçoivent un rabais.
La commission est un coût fixe prélevé par certains brokers à l'ouverture et/ou la clôture d'un trade, en plus ou à la place du spread. Courante sur les comptes ECN.
Le HFT (High Frequency Trading) exécute un très grand nombre d'ordres en microsecondes pour capter de minuscules écarts de prix. Réservé aux institutions dotées d'une infrastructure ultrarapide.
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