Carry trade
Le carry trade consiste à emprunter une devise à faible taux pour en acheter une à taux élevé, et empocher le différentiel d'intérêt (swap positif) en plus de l'évolution du change.
Le carry trade repose sur l'exploitation systématique des écarts de taux d'intérêt entre deux devises : emprunter à bas coût dans une monnaie faible et placer dans une monnaie forte génère un revenu régulier via les intérêts, indépendamment de la direction du change. Ce piège courant : les traders oublient que le différentiel de taux reflète souvent les anticipations de dépréciation, d'où une forte vulnérabilité aux chocs de volatilité.
À retenir
- Profit quotidien sur le spread de taux (swap positif), sans nécessité d'appréciation du change
- Risque majeur : la devise financière s'apprécie et celle acquise se déprécie, annulant les gains d'intérêts
- Stratégie sensible aux retournements d'appétit pour le risque et aux mouvements de politique monétaire
Comprendre le carry trade permet d'identifier les courants persistants sur certaines paires et de mesurer le coût réel de ses positions au-delà du seul mouvement directif du change.
Acheter une devise à 5 % de taux financée par une devise à 0 % vise le carry.
Termes liés
Le swap est l'intérêt crédité ou débité pour garder une position ouverte la nuit, lié à la différence de taux entre les deux devises. Il peut être positif ou négatif.
Le taux directeur est le taux d'intérêt fixé par une banque centrale, qui guide le coût du crédit dans l'économie. Le relever renforce généralement la devise, le baisser l'affaiblit.
Le différentiel de taux est l'écart entre les taux directeurs des deux devises d'une paire. Il détermine le sens et l'ampleur du swap, et alimente les stratégies de carry.
Va plus loin que la définition
Mets ce concept en pratique avec nos parcours gratuits et nos outils de trader.