Couverture en delta (delta hedging)
Le delta hedging neutralise le risque directionnel d'une position d'options en prenant une position inverse sur le sous-jacent, ajustée à mesure que le delta évolue.
La couverture en delta est une technique de gestion du risque qui repose sur l'ajustement dynamique d'une position sur le sous-jacent pour compenser les variations du prix de l'option. Parce que le delta change à chaque mouvement du marché, cette stratégie exige une réévaluation permanente et peut générer des coûts importants en raison des ajustements répétés.
À retenir
- Le delta mesure la sensibilité du prix de l'option à un mouvement du sous-jacent (entre 0 et 1)
- Chaque rééquilibrage neutralise le risque directionnel, mais expose à d'autres risques (gamma, vega)
- Les frais de transaction s'accumulent lors des ajustements fréquents du portefeuille
Une couverture en delta permet aux traders de se concentrer sur d'autres sources de profit (volatilité, temps) en éliminant l'exposition directionnelle de leurs positions d'options.
Un vendeur d'options se couvre en achetant/vendant le sous-jacent selon le delta.
Termes liés
Les grecques (delta, gamma, theta, vega…) mesurent la sensibilité du prix d'une option à différents facteurs : variation du sous-jacent, temps, volatilité. Elles guident la gestion des positions d'options.
Une option donne le droit, non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé avant une échéance. L'acheteur paie une prime pour ce droit.
La couverture consiste à ouvrir une position opposée ou sur un actif corrélé pour réduire le risque d'une exposition existante. Elle limite les pertes au prix d'un potentiel de gain réduit.
Une stratégie de couverture ouvre des positions destinées à compenser le risque d'autres positions, plutôt qu'à générer du profit direct. Elle réduit la volatilité du portefeuille.
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