Échéance des options (expiration)
L'échéance des options est la date après laquelle elles n'ont plus de valeur. Les grandes échéances mensuelles ou trimestrielles concentrent du volume et peuvent accentuer la volatilité.
L'échéance d'une option marque la limite temporelle au-delà de laquelle le contrat devient caduc et perd toute valeur intrinsèque ou temporelle. À l'approche de cette date critique, la décroissance temporelle s'accélère, créant des distorsions de prix que les traders doivent anticiper pour éviter des pertes soudaines.
À retenir
- La valeur temps diminue exponentiellement en approchant l'échéance, surtout dans les derniers jours
- Les échéances groupées (mensuelles, trimestrielles) génèrent des pics de volume et amplifient la volatilité des sous-jacents
- Une option non exercée à l'échéance expire automatiquement : elle ne peut être négociée après cette date limite
Connaître les échéances permet de gérer le risque de décroissance temporelle, d'anticiper les mouvements de prix liés aux expirations massives et de planifier ses sorties avant la dépréciation finale.
Les « triple witching » trimestriels voient expirer simultanément plusieurs dérivés.
Termes liés
Une option donne le droit, non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé avant une échéance. L'acheteur paie une prime pour ce droit.
L'échéance est la date à laquelle un contrat à terme ou une option expire. À l'approche de l'échéance, les positions sont clôturées ou « roulées » sur le contrat suivant.
Le theta mesure la perte de valeur d'une option due à l'écoulement du temps. Toutes choses égales, une option perd un peu de prime chaque jour à l'approche de l'échéance.
La volatilité mesure l'amplitude et la rapidité des variations de prix d'un actif. Forte volatilité = mouvements larges, donc plus d'opportunités mais aussi plus de risque.
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