Ratio de Sortino
Le ratio de Sortino est une variante du Sharpe qui ne pénalise que la volatilité baissière, ignorant les variations à la hausse. Il juge mieux les stratégies dont les gains sont volatils mais les pertes contenues.
Le ratio de Sortino affine l'analyse de performance en distinguant la volatilité utile (celle des gains) de celle nuisible (celle des pertes). Contrairement au Sharpe qui pénalise indistinctement toute fluctuation, il offre une vision plus juste des stratégies qui génèrent des à-coups positifs tout en maîtrisant les drawdowns.
À retenir
- Mesure uniquement la volatilité baissière, ignorant les écarts positifs
- Idéal pour évaluer les stratégies assorties de gains asymétriques
- Un ratio élevé signale que les variations proviennent principalement des gains
Permet d'identifier les stratégies réellement résilientes en séparant la bonne volatilité (croissance) de la mauvaise (risque de perte).
Un Sortino élevé indique que la volatilité vient surtout des gains, pas des pertes.
Termes liés
Le ratio de Sharpe mesure le rendement obtenu par unité de risque (volatilité). Plus il est élevé, meilleure est la performance ajustée du risque. Au-dessus de 1, c'est bon ; au-dessus de 2, excellent.
Le drawdown est la baisse du capital entre un sommet et le creux suivant, exprimée en pourcentage. Il mesure la « douleur » maximale subie et la robustesse d'une stratégie.
La volatilité mesure l'amplitude et la rapidité des variations de prix d'un actif. Forte volatilité = mouvements larges, donc plus d'opportunités mais aussi plus de risque.
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