Ratio de Sharpe
Le ratio de Sharpe mesure le rendement obtenu par unité de risque (volatilité). Plus il est élevé, meilleure est la performance ajustée du risque. Au-dessus de 1, c'est bon ; au-dessus de 2, excellent.
Le ratio de Sharpe compare le rendement généré à la volatilité supportée, en soustrayant le taux sans risque. Il répond à une question fondamentale : chaque point de rendement gagne-t-il vraiment à supporter davantage de fluctuations ?
À retenir
- Égalise rendements différents en tenant compte du risque pris pour les atteindre
- Permet de comparer des stratégies hétérogènes sur la même base d'efficacité risque-rendement
- Intègre un taux de référence sans risque, isolant la prime de rendement du risque accepté
Identifier la stratégie vraiment efficace, au-delà du simple rendement affiché : celle qui génère des gains cohérents sans volatilité excessive.
Deux systèmes au même rendement : celui au Sharpe le plus haut est préférable.
Termes liés
Le ratio de Sortino est une variante du Sharpe qui ne pénalise que la volatilité baissière, ignorant les variations à la hausse. Il juge mieux les stratégies dont les gains sont volatils mais les pertes contenues.
La volatilité mesure l'amplitude et la rapidité des variations de prix d'un actif. Forte volatilité = mouvements larges, donc plus d'opportunités mais aussi plus de risque.
Le rendement est le gain (ou la perte) exprimé en pourcentage du capital sur une période. Il ne s'évalue qu'au regard du risque pris pour l'obtenir.
Le drawdown est la baisse du capital entre un sommet et le creux suivant, exprimée en pourcentage. Il mesure la « douleur » maximale subie et la robustesse d'une stratégie.
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