Rendement
Le rendement est le gain (ou la perte) exprimé en pourcentage du capital sur une période. Il ne s'évalue qu'au regard du risque pris pour l'obtenir.
Le rendement mesure la performance d'un placement en rapportant le profit ou la perte à l'investissement initial. Son évaluation véritable nécessite toujours de confronter ce gain au risque encouru : un rendement élevé obtenu par des fluctuations extrêmes cache une fragilité potentielle du portefeuille.
À retenir
- Exprimé en pourcentage, il compare le résultat net au capital engagé
- Le risque (volatilité, drawdown) doit être considéré pour juger sa qualité
- Un rendement identique avec moins de risque est toujours préférable
Comprendre le rendement ajusté au risque permet de sélectionner des stratégies durables et d'éviter les approches trop volatiles qui compromettent la stabilité du capital.
Un rendement de 20 % obtenu avec 50 % de drawdown n'est pas si attractif.
Termes liés
Le rendement annualisé ramène une performance à une base d'un an, permettant de comparer des périodes de durées différentes. Indispensable pour comparer des stratégies équitablement.
Le drawdown est la baisse du capital entre un sommet et le creux suivant, exprimée en pourcentage. Il mesure la « douleur » maximale subie et la robustesse d'une stratégie.
Le ratio de Sharpe mesure le rendement obtenu par unité de risque (volatilité). Plus il est élevé, meilleure est la performance ajustée du risque. Au-dessus de 1, c'est bon ; au-dessus de 2, excellent.
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