Stratégie de carry
La stratégie de carry vise à capter le différentiel de taux entre deux devises via le swap, en plus de l'évolution du change. Elle rapporte en marché calme mais souffre lors des chocs risk-off.
La stratégie de carry repose sur l'accumulation de différentiels de taux d'intérêt entre deux devises, en complément de la variation du cours de change. Elle génère des revenus réguliers en périodes stables, mais expose à des pertes importantes lors de revirements soudains du marché ou de fuite vers la sécurité.
À retenir
- Capturer le différentiel de taux via des positions de change longue durée
- Bénéficier des intérêts accumulés quotidiennement (swap) indépendamment du mouvement du pair
- Vulnérable aux crises : liquidation rapide des positions lors de chocs risk-off
Permet de générer des revenus passifs sur les devises, mais exige une gestion rigoureuse des risques et une surveillance constante des conditions macroéconomiques.
Tenir un long sur une devise à haut taux financée par une à bas taux capte le carry.
Termes liés
Le carry trade consiste à emprunter une devise à faible taux pour en acheter une à taux élevé, et empocher le différentiel d'intérêt (swap positif) en plus de l'évolution du change.
Le swap est l'intérêt crédité ou débité pour garder une position ouverte la nuit, lié à la différence de taux entre les deux devises. Il peut être positif ou négatif.
Le différentiel de taux est l'écart entre les taux directeurs des deux devises d'une paire. Il détermine le sens et l'ampleur du swap, et alimente les stratégies de carry.
Le régime risk-off désigne une fuite vers la sécurité : les capitaux quittent les actifs risqués pour les valeurs refuges. Il accompagne souvent l'incertitude ou la peur.
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