Valeur temps
La valeur temps est la part de la prime d'une option liée au temps restant et à la volatilité, au-delà de la valeur intrinsèque. Elle s'érode jusqu'à zéro à l'échéance (theta).
La valeur temps représente ce que paie un trader pour la probabilité que l'option devienne rentable avant l'échéance. Elle dépend du temps restant et de la volatilité anticipée, mais diminue continuellement jusqu'à disparaître totalement à la date d'expiration, un phénomène appelé décroissance temporelle.
À retenir
- Diminue chaque jour (theta) : plus on approche de l'échéance, plus vite elle s'érode.
- Augmente avec la volatilité : plus l'actif sous-jacent fluctue, plus la probabilité d'un gain existe.
- Disparaît complètement à l'échéance : seule la valeur intrinsèque reste pertinente.
Comprendre la valeur temps permet d'anticiper l'érosion du premium payé et d'ajuster la stratégie avant que l'option ne perde toute rentabilité.
Une option hors de la monnaie n'a que de la valeur temps, qui fond avec le temps.
Termes liés
La prime est le prix payé par l'acheteur d'une option au vendeur. Elle dépend du temps restant, de la volatilité et de la distance au strike. C'est la perte maximale de l'acheteur.
La valeur intrinsèque d'une option est le gain immédiat de son exercice (zéro si elle est hors de la monnaie). La prime se compose de cette valeur intrinsèque et de la valeur temps.
Le theta mesure la perte de valeur d'une option due à l'écoulement du temps. Toutes choses égales, une option perd un peu de prime chaque jour à l'approche de l'échéance.
Une option est « hors de la monnaie » quand son exercice ne serait pas profitable. Elle n'a alors qu'une valeur temps, qui s'érode jusqu'à l'échéance.
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